本基金基于对金融地产行业的深入研究和分析,寻找金融地产行业内具有核心竞争优势和持续成长潜力的优质上市公司,力争通过积极的主动管理实现长期稳健的超越业绩比较基准的收益ღ★。

　　本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板ღ★、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)ღ★、存托凭证ღ★、港股通标的股票ღ★、国债ღ★、金融债尊龙凯时 -人生就是博!ღ★、央行票据ღ★、地方政府债ღ★、企业债ღ★、公司债ღ★、可转换公司债券ღ★、可分离交易可转债ღ★、可交换债券ღ★、中期票据天海翼快播ღ★、短期融资券ღ★、超级短期融资券ღ★、资产支持证券ღ★、债券回购ღ★、银行存款ღ★、货币市场工具ღ★、股指期货ღ★、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会的相关规定ღ★。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围尊龙凯时 -人生就是博!ღ★。

　　1.大类资产配置策略 本基金的资产配置策略主要依托于本基金管理人的大类资产配置体系,对股票ღ★、债券ღ★、商品ღ★、房地产ღ★、现金等主要大类资产的表现进行预测,进而确定本基金对股票ღ★、债券ღ★、货币市场工具及其他金融工具的投资比例ღ★。 本基金管理人的大类资产配置体系以定性和定量相结合的方法,对宏观发展政策驱动力ღ★、宏观经济驱动力ღ★、宏观价格驱动力ღ★、流动性政策驱动力ღ★、资产主体经营驱动力天海翼快播ღ★、市场参与度驱动力和境外因素驱动力七个因素进行综合考量,在风险与收益相匹配的原则下,力求取得中长期的绝对和相对收益ღ★。 2ღ★、股票投资策略 (1)金融地产行业的定义 金融行业指经营金融商品的特殊行业,包括银行以及非银行金融机构,如保险ღ★、证券ღ★、信托及其他;房地产行业指以土地和建筑物为经营对象,从事房地产开发ღ★、建设ღ★、经营天海翼快播ღ★、管理以及维修ღ★、装饰和服务的集多种经济活动为一体的综合性产业,主要包括土地开发ღ★、房屋建设ღ★、维修ღ★、管理,土地使用权的有偿划拨ღ★、转让ღ★、房屋所有权的买卖ღ★、租赁ღ★、房地产的抵押贷款,以及由此形成的房地产市场ღ★。 针对内地市场,本基金界定的金融和房地产行业包括以下两类公司:1)申银万国行业分类标准一级行业界定的银行ღ★、非银金融ღ★、房地产ღ★、建筑材料和建筑装饰;2)当前非主营业务提供的产品或服务隶属于申银万国行业分类标准一级行业界定的银行ღ★、非银金融ღ★、房地产ღ★、建筑材料和建筑装饰,且未来这些产品或服务有望成为主要收入或利润来源的公司ღ★。 如果申银万国行业分类标准有所调整,或者基金管理人认为有更适当的金融ღ★、房地产行业划分标准,基金管理人有权对金融和房地产行业的界定方法进行变更并及时公告ღ★。 针对香港市场,本基金界定的金融地产行业主要包括在香港上市的银行ღ★、非银金融和房地产上市公司以及互联网金融天海翼快播ღ★、证券交易所ღ★、第三方支付等金融地产相关行业的上市公司ღ★。 (2)个股选择方法 1)核心竞争力评估 判断一个公司的主营业务或产品在该行业内是否具备核心竞争力,以及该竞争力的壁垒和可持续性ღ★。 本基金将选择在行业内具备较强核心竞争力,而且该竞争力由于品牌ღ★、管理ღ★、机制等方面的优势而具有较强壁垒的公司ღ★。 2)财务分析 本基金将对备选股票进行财务模型分析,重点考察盈利能力ღ★、资产负债结构ღ★、现金流水平尊龙凯时 -人生就是博!ღ★、表外业务等方面,选择盈利能力强ღ★、资产负债结构合理ღ★、现金流充裕尊龙凯时人生就是搏ღ★，ღ★、表外业务风险可控的标的,剔除具备较大财务风险和隐患的标的ღ★。 3)公司治理结构 公司治理结构是保证上市公司持续ღ★、稳定ღ★、健康发展的重要条件,是保证上市公司谋求股东价值最大化的重要因素ღ★。本基金管理人认为具有良好公司治理机制的公司具有以下几个方面的特征:①公司治理框架保护并便于行使股东权利,公平对待所有股东;②尊重公司相关利益者的权利;③公司信息披露及时ღ★、准确ღ★、完整;④公司董事会勤勉ღ★、尽责,运作透明;⑤公司股东能够对董事会成员施加有效的监督,公司能够保证外部审计机构独立ღ★、客观地履行审计职责ღ★。不符合上述治理准则的公司,本基金将给予其较低的评级ღ★。 4)估值水平评估 股票估值水平(市盈率ღ★、市净率ღ★、市销率ღ★、市现率等)是判断其投资价值的重要衡量标准ღ★。本基金将考察备选股票的绝对和相对估值水平,并结合前述在核心竞争力ღ★、财务分析和公司治理方面的结论共同决定对相关股票的投资决策ღ★。 (3)组合构建方法 本基金将严格遵守基金合同中对股票ღ★、债券及其他金融工具的配置比例要求,严格遵守对金融地产行业的配置比例要求,并按照大类资产配置结论决定各大类资产的比例ღ★。 本基金将根据有效前沿理论构建股票组合,追求经风险调整后的收益最大化ღ★。保持对组合内相关股票的跟踪和评估,在相关股票出现重大风险事件或者股价高于其内在价值时将其卖出ღ★。 3ღ★、港股投资策略 本基金将充分挖掘内地与香港股票市场交易互联互通ღ★、资金双向流动机制下A股市场和港股市场的投资机会ღ★。具体投资策略如下: (1)在香港上市的金融地产行业中寻找盈利能力ღ★、成长性ღ★、公司治理等方面较A股同类公司更有优势的标的ღ★。 (2)对于两地同时上市的公司,考察其折溢价水平,寻找相对于A股有异常折价或估值和波动性相对于A股更加稳定的H股标的ღ★。 (3)考察港股通标的股票的行业属性和商业模式,在A股暂时无相应标的的行业中寻找竞争力强ღ★、成长性良好ღ★、估值合理的标的ღ★。 本基金将持续追踪A股市场和港股市场的相对估值和市场情况,适时调整组合中港股通的投资比例ღ★。 4ღ★、存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行ღ★。 5ღ★、债券投资策略 在大类资产配置的基础上,本基金将依托基金管理人固定收益团队的研究成果,综合分析市场利率和信用利差的变动趋势,采取久期调整ღ★、收益率曲线配置和券种配置等积极投资策略ღ★。力争做到保证基金资产的流动性把握债券市场投资机会,实施积极主动的组合管理,精选个券,控制风险,提高基金资产的使用效率和投资收益尊龙凯时 -人生就是博!ღ★。 (1)久期管理 本基金将在对国内宏观经济要素变化趋势进行分析和判断的基础上,通过有效控制风险,基于对利率水平的预测和混合型基金中债券投资相对被动的特点,进行以“目标久期”为中心的资产配置,以收益性和安全性为导向配置债券组合ღ★。 (2)期限结构配置 由于期限不同,债券对市场利率的敏感程度也不同,本基金将结合对收益率曲线变化的预测,采取下面的几种策略进行期限结构配置:首先采取主动型策略,直接进行期限结构配置,通过分析和情景测试,确定长期ღ★、中期ღ★、短期三种债券的投资比例ღ★。然后与数量化方法相结合,结合对利率走势ღ★、收益率曲线的变化情况的判断,适时采用不同投资组合中债券的期限结构配置ღ★。 (3)确定类属配置 收益率利差策略是债券资产在类属间的主要配置策略天海翼快播ღ★。本基金在充分考虑不同类型债券流动性ღ★、税收以及信用风险等因素基础上,进行类属的配置,优化组合收益ღ★。 (4)个债选择 本基金在综合考虑上述配置原则基础上,通过对个体券种的价值分析,重点考察各券种的收益率ღ★、流动性ღ★、信用等级,选择相应的最优投资对象ღ★。本基金还将采取积极主动的策略,针对市场定价失误和回购套利机会等,在确定存在超额收益的情况下,积极把握市场机会ღ★。本基金在已有组合基础上,根据对未来市场预期的变化,持续运用上述策略对债券组合进行动态调整ღ★。 6ღ★、资产支持证券投资策略 本基金管理人通过考量宏观经济形势ღ★、提前偿还率ღ★、违约率尊龙凯时 -人生就是博!ღ★、资产池结构以及资产池资产所在行业景气情况等因素,预判资产池未来现金流变动;研究标的证券发行条款,预测提前偿还率变化对标的证券平均久期及收益率曲线的影响,同时密切关注流动性变化对标的证券收益率的影响,在严格控制信用风险暴露程度的前提下,通过信用研究和流动性管理,选择风险调整后收益较高的品种进行投资ღ★。 7天海翼快播ღ★、衍生品投资策略 在法律法规允许的范围内,本基金可基于谨慎原则运用股指期货ღ★、国债期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理,以套期保值为目的,对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险,提高投资效率ღ★。 (1)股指期货投资策略 本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,有选择地投资于股指期货ღ★。套期保值将主要采用流动性好ღ★、交易活跃的期货合约尊龙凯时人生就是博官网ღ★！ღ★。 本基金在进行股指期货投资时,将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究,并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平ღ★。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性ღ★、流动性及风险特征,通过资产配置ღ★、品种选择,谨慎进行投资,以降低投资组合的整体风险ღ★。 (2)国债期货投资策略 国债期货作为利率衍生品的一种,有助于管理债券组合的久期ღ★、流动性和风险水平ღ★。基金管理人将按照相关法律法规的规定,根据风险管理的原则,以套期保值为目的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断ღ★、对债券市场进行定性和定量分析ღ★。构建量化分析体系,对国债期货和现货的基差ღ★、国债期货的流动性天海翼快播ღ★、波动水平尊龙凯时 -人生就是博!ღ★、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控,在最大限度保证基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的长期稳定增值ღ★。

　　1ღ★、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金管理人可以根据实际情况进行收益分配,具体分配方案以公告为准,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2ღ★、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 3尊龙凯时 -人生就是博!尊龙凯时 -人生就是博!ღ★、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值,即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去该类基金份额每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4ღ★、同一类别内每一基金份额享有同等分配权; 5ღ★、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定ღ★。法律法规或监管机构另有规定的,基金管理人在履行适当程序后,将对上述基金收益分配政策进行调整ღ★。

　　本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金ღ★。 本基金将投资港股通标的股票,将面临需承担汇率风险ღ★、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境ღ★、投资标的ღ★、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险ღ★。

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